钢铁业并购“外”松“内”紧

外资并购正从高调转向低调放松。国内并购正如火如荼。

在不到一年的时间里,并购风几乎席卷了包括世界优质钢铁集团在内的整个钢铁行业,外国投资者尤其被中国上市钢铁公司所吸引。 然而,风向最近开始改变:由于钢铁工业涉及到我国一些重要的战略资源?像稀土吗?外资进入门槛正在“隐性”提高(济钢和莱钢的整合也表明了这一点),而收购国内资本有两大支持者:政策和市场。

外资并购:曾被苍海控股中国国有钢铁企业的外国钢铁公司

是米塔尔在2005年。该公司一举收购了吕林燕管道36.67%的股份,成为仅次于最大股东0.5个百分点的第二大股东。 此外,米塔尔曾与宝钢竞争八一钢铁 据悉,米塔尔甚至打算再次将昆钢和包钢纳入他的囊中。

今年2月24日,莱钢集团与安赛乐正式签署股权转让协议。目前,{今日(TodayHout)}协议仍需相关部门批准。

事实上,米塔尔和安赛乐并不是唯一觊觎中国钢铁市场这块大蛋糕的公司。 在吕林燕与米塔尔达成协议之前,印度塔塔钢铁厂、韩国浦项制铁厂、英国卡帕罗公司、美国钢铁联盟和新日铁等20多家大型国际公司表示有意与吕林燕合作。 与此同时,新日铁、JFE和韩国浦项制铁都在中国进行了战略投资。

目前,外资并购相对较新的趋势是“POSCO股份泰钢不锈钢”

然而,钢铁企业尤其是上市钢铁企业的外资并购速度和规模都比预期的要慢和小,在市场上的受欢迎程度也有所下降。

外资并购步伐缓慢和松懈的原因是什么?钢铁工业协会专家的公开声明可能已经回答了这个问题。 消息人士指出,钢铁企业的兼并重组是世界钢铁工业的发展方向。中国还鼓励和支持国内大型先进钢铁企业进行跨地区、跨行业兼并重组。但是,应该对外国钢铁企业(特别是大型企业)进入中国的具体问题进行具体分析,并特别注意一些外国企业在中国的大规模并购,以防止垄断的发生。

国内整合:在繁荣的顶峰

正当政策和监管当局对钢铁行业的外资并购变得越来越谨慎的时候,一直在等待的国内大型钢铁集团已经看到了机遇,并经常受到攻击。 此外,当地政府还在其权力范围内扩大了“监管之手”{HotTag}

在国内钢铁并购中,宝钢收购邯钢引起了更多关注。 此外,从宝钢频繁收购广济钢、八一钢和邯钢来看,宝钢有望效仿“秦始皇统一全国”的榜样 其他钢铁企业,特别是在全流通背景下上市的钢铁企业,也开始通过联合联恒来自救。几天前刚刚宣布的济钢和莱钢合并就是一个很好的例子。这两大巨头的联合规模惊人,甚至领先的宝钢也可能不得不暂时“靠边站”。

业内人士指出,山东新钢铁集团的成立预计不会在短时间内将两家上市公司合并。其主要意图有三:第一,与日照项目合作,在向NDRC报告项目时,日照项目很容易获得批准;二是提高山东钢铁产业集中度,做好前期准备。三是提高外资尤其是外资进入山东的门槛。

整体业绩:欢迎来到转折点

对上市钢铁公司来说,M&A是未来的机遇,业绩是看得见的真正黄金。 单单看上市钢铁公司半年度报告的每股收益指数,就可以看出与去年同期相比差距不小,但仔细研究表明,钢铁公司今年第二季度的收获相当不错,较上一季度增长了100%以上。

由于钢铁价格在去年上半年创下历史新高,与去年同期相比,2006年上半年上市钢铁公司的利润仍大幅下降。 然而,好消息是钢铁价格在第二季度大幅上涨,今年第二季度上市钢铁公司的利润率普遍较第一季度大幅上升。第一季度利润率低、利润率差的公司反弹得更厉害,因为它们对钢材价格非常敏感。

统计数据显示,2006年上半年,随着全球经济增长超出预期,钢铁需求保持强劲,钢铁价格稳定并反弹。 截至6月底,CRU国际钢铁价格指数为165.8,较年初上涨20.30%。平材指数为169.5,比年初上升18.60%。优秀人才指数为158.2,比年初上升24.00%。 目前,国内钢材价格综合指数为114.85点,比1月底上涨21.51点。 2006年1月至5月,中国表观钢消费量增长20.62%,同期钢产量增长24.67%,达到1.亿吨。 据估计,上半年钢铁产量可能达到2.2亿吨,同比增长20%以上 中国钢铁协会预测,2006年国内钢铁产量将达到4.4亿吨,同比增长18.6%,比原预测高出13.6%。 展望下半年国内钢材价格走势,第三季度将保持不稳定的上涨趋势,而第四季度可能出现小幅下跌。关键在于国家的宏观调控力度和淘汰落后产能的进度。

钢材价格支持业绩,业绩也会在一定程度上影响股价。

研究报告显示,国际钢铁行业的平均市盈率约为10倍,平均市盈率为1.3倍,而国内钢铁企业的市盈率大多低于8倍,个别公司的动态市盈率仅为5倍左右,市盈率大多低于1.2倍,部分公司的股价仍低于净资产。 显然,国内钢铁上市公司的价值被低估了。 投资者可以关注:宝钢、WISCO、马钢、鞍钢等具有规模和产品优势的大型领先钢铁公司。在铁矿石资源方面具有国内优势的钢铁公司,如G本钢、G鞍钢、G新钢钒、G包钢、G西钢等。有潜在并购重组机会的钢铁公司,如包钢、邯钢、济钢、韶钢等。

铁矿石开跌紧缩政策影响钢铁行业